新华财经北京12月16日电上周（12月9日-13日当周）海外现货黄金冲高回落，尾盘拼凑收涨。当周金价开盘2641.12好意思元／盎司，最高涉及2726好意思元／盎司，最低2627.6好意思元／盎司，报收2648.28好意思元／盎司，当周高潮15.27好意思元或0.58%，周K线收长上影小阳线。

　　受捏续的地缘政事风险、中国央行重启购金、好意思联储12月将第三次降息等影响，上周现货黄金一度攀升至2726好意思元／盎司一线。但市集担忧好意思联储12月利率会议“鹰派降息”，在好意思元指数及好意思债收益率走高的压力下，出现赢利了结，跌破2650好意思元／盎司一线。

　　瞻望新的一周，由于好意思联储12月降息25基点的预期已被市集宽裕计价，鲍威尔的会后说话和最新的经济预测将至关迫切。若鲍威尔言论以及点阵图暗意支捏明岁首暂停降息，金价有可能再行测试2600好意思元／盎司关隘。

　　利好驱动金价冲高后赢利了结再现

　　叙利亚阵势突变重复中国央行时隔六个月重启购金等音问刺激黄金市集多头情感，上周初，现货黄金跳空高开。尔后，中共中央政事局会议指出，来岁要试验愈加积极的财政策略和适度宽松的货币策略，包括贵金属在内的商品大幅跳涨，现货金价平直冲突要道的2676好意思元／盎司阻力。自后，上周三公布的好意思国11月CPI数据相宜预期，令市集慑服好意思联储12月降息“板上钉钉”，金价乘势更是冲高至2720好意思元。

　　数据领路，好意思国11月未季调CPI同比增速进一步反弹，相接第二个月走高至2.7%，好意思国11月中枢圆寂者物价指数同比增长3.3%，环比增长0.3%，均相宜预期。

　　不外国内破处，跟着市集情感降温，黄金再度碰到赢利了结。

　　上周四公布的好意思国11月PPI数据高于预期，尽管同日公布的数据领路好意思国前一周初请休闲金东说念主数超预期反弹至24.2万东说念主，但通胀的反弹，仍旧给好意思国往常策略走向带来不笃定性，这也导致黄金市集多头情感显着松开。

　　在此配景下，10年期好意思债收益率冲高至4.4%，好意思元指数大幅反弹，而黄金市集则再度碰到赢利了结打压。金价上周五大跌超1%，收盘失守2650好意思元关隘。

　　详尽来看，现时黄金市集多空身分交汇，好意思国不同的经济方向给出的各异信号，令黄金资者仍在恭候更明确的市集信号，尤其是行将到来的好意思联储会议对利率旅途的表态。

　　机构捏仓仍在增多，但ETF赓续减捏

　　2024年黄金市集履历了历史性的一年，但2025年将至，黄金市集的远景却不在那么“了了”。

　　寰球黄金协会（WGC）的最新报告领路，尽管意象2025年人人利率将赓续下跌，为黄金创造故意条款，但参加新年的远景有些错乱。该机构在其报告中指出，跟着不笃定性主导投资者情感，来岁金市将靠近两种天差地远的情况。“上行可能来自立于预期的央行需求，或来自金融景色赶紧恶化导致资金流向优质安全钞票。违反，货币策略的逆转导致利率上升，可能会带来挑战。”擢升贸易关税是黄金的一个主要风险，市集也曾启动镌汰对2025年好意思联储降息的预期。

　　但从短期来看，黄金市集的看涨柔软仍较飞腾。好意思国商品期货往返委员会（CFTC）的数据领路，次序12月10日当周，COMEX黄金投契者净多头头寸增多18792手，至226189手，为相接第三周增多。高频数据领路，次序12月13日当周，芝加哥营业往返所（CME）黄金未平仓合约当周增多9184手，至478156手，为第二周增多。

　　不外，人人最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST次序12月13日当周净减捏8.04吨，总捏仓回落至863.9吨。

　　工夫上，本周是金价自2790好意思元高点移动第8周时间窗口，而日线级别，近期11月14日以来的8天周期轮回窗口在周三，中期自6月27日以来的25天轮回周期窗口在周四，需留心金价或探底回升。

　　另外，从上周金价冲高回落、未能守稳2700好意思元关隘上方，领路金价合座仍未解脱大区间悠扬口头。上方金价阻力关注2675-2690好意思元／盎司，冲突则有望挑战2720-2730好意思元／盎司压力区域；下方撑捏关注2615-2600好意思元／盎司，若企稳则金价将再度上攻，但破位金价或将进一步回落测试2565-2550好意思元区域撑捏。

　　沪金主连（AU2502）冲高至632元／克后回落，撑捏关注617-615元／克，自后则是撑捏610-607元／克；上方阻力关注623-627元／克，要道阻力看632-633元／克一线。

　　沪银主连（AG2502）合约冲击8030元／千克阻力未果回落，下方撑捏关注7780-7610元／千克，破位有测试7460-7410元／千克的风险；阻力关注7850-7900元／千克，要道阻力8030-8150元／千克。

　　本周来看，详尽现存情况分析，好意思联储在12月赓续降息几无悬念，焦点则看鲍威尔的会后说话和最新的经济预测，尤其是对来岁利率旅途的表态。数据方面，周二的好意思国11月零卖销售数据以及周五公布的11月份PCE将不息公布，可能给市集带来扰动。合座来看，尽管好意思联储“鹰派降息”预期将压制金价，但工夫焦点则在于好意思联储利率会议之后，金价能否下探之后再度回升，伸开新一轮25天轮回。

　　（作家：李跃锋国内破处，北京黄金经济发展盘问中心盘问员）